Ich arbeite für ein börsennotiertes Unternehmen, das von einem anderen börsennotierten Unternehmen erworben wurde. Ich besitze auch Aktien von eingeschränkten Aktieneinheiten für mein Unternehmen. Alle meine Aktien sind geplant, um weit zu weiten, weit nach dem Erwerb abgeschlossen sein wird. Was typischerweise bei unbesicherten Aktienoptionen geschieht, beschränkte Aktieneinheiten während einer Akquisition Im Erraten, dass sie verwendet werden, um mir einen gleichwertigen Betrag meiner neuen Arbeitgeberaktie mit demselben Wartezeitpunkt zu gewähren. Es gibt eine Reihe von möglichen Ergebnissen bei einer Akquisition. Sie umfassen, sind aber nicht beschränkt auf: 1) vollständige Verpflichtung automatisch bei einem Erwerb, 2) partielle Ausübung einer Akquisition mit Rückstellung für zusätzliche Ausübungsmöglichkeit bei Beendigung nach einem Erwerb, 3) Teilausübung auf einen Erwerb ohne Rückstellung für eine zusätzliche Ausübungsmöglichkeit bei Beendigung Nach einer Akquisition. Und 4) keine Verpflichtung auf eine Akquisition ohne Vorkehrungen für eine Beschleunigung nach dem Erwerb. Unabhängig von dieser Antwort, bin ich immer noch neugierig, von jemand anderem zu hören, die durch dieses Szenario gegangen ist und wie es für sie ausgearbeitet, vor allem, wenn es nicht eines der Ergebnisse, die in diesem Artikel oben beschrieben. Nach dem öffentlich eingereichten Formular 8-K Dokument für den Erwerb, Ill bekommen eine angemessene Menge an unbestätigten Beständen mit dem gleichen Zeitplan. Great Dieses ist eine große Frage. Ive nahm an einem Abkommen wie das als Angestellter, und ich weiß auch von Freunden und Familie, die während eines Buyout beteiligt waren. Kurz gesagt: Der aktualisierte Teil Ihrer Frage ist richtig: Es gibt keine einzige typische Behandlung. Was passiert mit unbesetzten Restricted Stock Units (RSUs), Unvested Aktienoptionen, etc. variiert von Fall zu Fall. Darüber hinaus, was genau wird passieren, in Ihrem Fall sollte in der Zuschuss-Dokumentation, die Sie (hoffentlich) erhalten haben, wenn Sie ausgestellt wurden beschränkten Bestand in den ersten Platz beschrieben worden sein. Sowieso sind hier die zwei Fälle, die ich gesehen habe, vorher geschehen: Unmittelbare Weste aller Maßeinheiten. Unmittelbare Vesting ist oft der Fall mit RSUs oder Optionen, die Führungskräften oder Schlüsselpersonen gewährt werden. Die Zuschussdokumentation beschreibt in der Regel die Fälle, in denen eine sofortige Ausübung erfolgt. Einer der Fälle ist in der Regel eine Änderung in der Kontrolle (CIC oder COC) Bestimmung, die in einem Buyout ausgelöst. Andere unmittelbare Weste Fälle können sein, wenn der Schlüssel Mitarbeiter beendet wird, ohne Ursache oder stirbt. Die Begriffe variieren und werden oft von klugen Mitarbeitern ausgehandelt. Umrechnung der Einheiten in einen neuen Zeitplan. Wenn etwas mehr typisch für regelmäßige Mitarbeiter-Stipendien, ich denke, dies wäre. Im Allgemeinen werden solche RSU - oder Optionszuschüsse zum Dealpreis auf einen neuen Zeitplan mit identischen Daten und Vesting-Prozentsätzen umgerechnet, wobei jedoch eine neue Anzahl von Einheiten und Dollarbeträgen oder Ausübungspreisen in der Regel das gleiche Ergebnis haben würde Wie vor dem Deal. Im auch neugierig, wenn irgendjemand anderes durch einen Buyout gegangen ist, oder weiß jeder, der durch einen Buyout gewesen ist, und wie sie behandelt wurden. Danke für die tolle Antwort. Ich grub meine Bewilligungsdokumente, und das Wesentliche, das ich von ihm erhält, ist, dass alle beschriebenen Resultate (hier in dieser Frage und im Abkommen) möglich sind: eine Strecke vom nicht-so-angemessenen, zum sehr-gerechten und Zu den Windfall Fällen. Ich glaube, ich muss abwarten und sehen, leider, wie I39m definitiv nicht ein C-Level oder quotkeyquot exec Mitarbeiter. Ndash Mike Apr 20 10 at 16:25 Went durch einen Buy-out bei einem Software-Unternehmen - sie wandelten meine Aktienoptionen auf die neue company39s Aktie zu dem gleichen Zeitplan, den sie vorher waren. (Und dann bot uns ein neues Neuvermietungspaket und einen Aufbewahrungsbonus, nur weil sie wollten die Mitarbeiter herum zu halten.) Ndash fennec Ich arbeitete für eine kleine private Tech-Firma, die von einem größeren erworben wurde Öffentlich gehandelten Tech-Unternehmen. Meine Aktien wurden, wie im Vertrag beschrieben, um 18 Monate beschleunigt. Ich habe diese Aktien zu einem sehr niedrigen Ausübungspreis (unter 1) ausgeübt und erhielt eine gleiche Anzahl Aktien im neuen Unternehmen. Gemacht ungefähr 300.000 vor Steuer. Dies war im Jahr 2000. (Ich liebe, wie die Regierung betrachtete uns reichen in diesem Jahr, aber habe noch nie gemacht, dass die Menge, da) Antwort # 2 am: Mai 12, 2010, Dell (Nasdaq: DELL) kickstarted die Ära der erschwinglichen Personalcomputer - und machte viele Leute sehr wohlhabend auf dem Weg. Dann verlor es seinen Weg, schließlich kulminierte in seinem kürzlich vorgeschlagenen buyout. Sein hartes, genau zu lokalisieren, wo Dell weg von der Schiene erhielt, aber sein freier Raum, dass das Unternehmen ein auch-lief in den verschiedenen Technologienischen wurde, in denen es betrieb. Sein ein Geschäft schlecht in der Notwendigkeit einer Verlegenheit. Und Dells Board offensichtlich erkannt, dass seine viel einfacher, dieses Geschäft zu beheben weg von der Prüfung, die mit der Firma apublic kommt. So versucht Dell, in einem 24-Milliarden-Geschäft privat zu werden, das Gründer Michael Dell und seinen Investitionspartnern ermöglichen wird, radikale Bewegungen zu machen, die die Unternehmensergebnisse auf einer kurzfristigen Basis verletzen können - was die Öffentlichkeit nie gerne sehen möchte - aber (vermutlich ) Die Voraussetzung für ein langfristiges Wachstum. Seine eine große Sache, wenn ein Unternehmen so prominent wie Dell geht privat, aber seine kaum unerhört. Und jedes Mal, wenn es passiert, gibt es Dinge, die Sie lernen können, ein intelligenter Anleger zu werden. Lassen Sie mich erklären160 1. Nicht alle Umsatz ist gleich. Die letzten fünf Jahre erwiesen sich als besonders anspruchsvoll für Dell. Obwohl das Unternehmen eine Reihe von Akquisitionen, war der Umsatz im Geschäftsjahr (Februar) 2012 von 62 Milliarden nur 1 höher als vier Jahre zuvor. Übersetzung: Ohne die Einnahmen, die diese Akquisitionen brachten, würde Dells Verkaufsgrundlage in den letzten Jahren um einen beträchtlichen Betrag geschrumpft sein. Inzwischen andere High-Tech-Unternehmen wie Google (Nasdaq: GOOG). Apple (Nasdaq: AAPL). Amazon (Nasdaq: AMZN) und Microsoft (Nasdsq: MSFT) gelang es, mehr respektable Wachstumsraten zu halten. Das ist eine wichtige Lehre für Investoren. Es ist nicht genug für ein Unternehmen, nur um seinen Umsatz zu steigern. Ebenso wichtig ist die Ertragssteigerung. 2. Starke Unternehmen werden auch gekauft. Fixing ein gebrochenes Geschäft ist eine der beiden Hauptursachen für Unternehmen Entscheidungen, die öffentlichen Märkte zu beenden. Die andere Ursache: Wenn ein Unternehmen ganz gut ist, steuert eine attraktive Industrie-Nische und würde ein noch größeres Unternehmen in seinen Bemühungen um einen neuen Markt zu knacken helfen. Thats die Methode GE (GE) entfaltet - das Unternehmen identifiziert Branchen, die es zu dominieren hofft und findet dann die besten Betreiber in dieser Branche. Im Augenblick wird GE eine Reihe großer Firmen aufbauen, um das Rückgrat einer neuen Abteilung, GE Energy, zu bilden. 3. Buyouts können für Aktionäre groß sein. Obwohl es scheint, dass Dells vorgeschlagen 24 Milliarden Kaufpreis war das Ergebnis einer konkreten Analyse der Unternehmen Wert, sind Buyouts tatsächlich mehr Kunst als Wissenschaft. Beide Parteien beginnen mit sehr unterschiedlichen Ansichten, was ein Unternehmen wert ist. Und dann parieren sie und stoßen, bis eine gegenseitig befriedigende Zahl angekommen ist. Es gibt eine harte und feste Regel, die diese Unterhändler beachten müssen. Jeder Buyout-Preis muss deutlich über dem aktuellen Kurs liegen. Andernfalls würden die bestehenden Aktionäre fragen, ob ein Buyout ihnen irgendwelche Vorteile bringt. Als Dells Buyout Gespräche begann im Sommer und Herbst des Jahres 2012, Aktien gehandelt unter 10. So die 13,50-pro-Shareoffer, um die Firma privat vertreten fast 40 Prämie. Mit einem solchen eingebauten Booster-Shoot, die meisten Aktionäre sind wahrscheinlich, um einen Daumen-bis zu der Transaktion zu geben. 4. Aktionäre haben Wahlmöglichkeiten, wenn Buyouts passieren. Wenn ein Unternehmen erhält Overtüren von einem potenziell interessierten Käufer, die companysboard der Direktoren müssen die Aufrichtigkeit der Zinsen zu bewerten und festzustellen, welcher Preis der Käufer hofft, zu zahlen und ob der Deal inash andstock bezahlt werden. Der Vorstand muss dann eine eigene Bewertung des Unternehmenswertes vornehmen und so eine sogenannte Fairness-Stellungnahme generieren (die oft von Investmentbanken bereitgestellt wird, die als Ansprechpartner bei allen Transaktionen agieren). Allerdings handeln nicht alle Organe in eigenständiger Weise. Viele Male sind die Vorstandsmitglieder enge Freunde mit dem Top-Management und sind geneigt, einfach nur Gummistampfen, was das Management will. Wenn dies geschieht, können externe Aktionäre Einspruch erheben. Youll oft sehen Amuty Fund Ohedge Fondsmanager suchen Allianzen mit anderen externen Aktionäre zu zwingen, das Management und den Vorstand zu einem Buyout-Angebot ablehnen, bis sein Wert erhöht wurde. Wenn ein Buyout wie geplant verläuft, können Anleger entweder sofort ihre Anteile verkaufen oder warten, bis die Transaktion abgeschlossen ist. Oft wird der aktuelle Aktienkurs ein wenig unter dem Buyout-Preis, was die Möglichkeit, dass das Geschäft fallen durch. Thats, warum viele Investoren wählen, um zu halten, bis Aktien bis zum Buyout-Preis bewegen. Wenn Sie nichts tun, dann wird das Geld aus den verkauften Aktien einfach in Ihrem Brokerage-Konto hinterlegt werden, wenn das Geschäft schließt - in der Regel drei Minuten vor vier Monaten später. (Wenn nicht ein Unternehmen mit einem anderen Unternehmen Aktie erworben wird, in diesem Fall erhalten Sie Aktien der übernehmenden Firma statt.) Wenn Sie nicht verkaufen wollen, dann gibt es nicht viel können Sie tun, um ein Geschäft zu blockieren, es sei denn, größere Investoren (wie Asche Fonds und Investmentfonds) sind gegen den Deal und aktiv zu erreichen, um genug Anleger, die Kontrolle über mehr als 50 der Unternehmen Stimmabgabe zu gewinnen. Dies ist ein ziemlich seltenes Vorkommen. 5. Sein intelligentes, zum von Buyoutgerüchten vorsichtig zu sein. Dell ist nicht das erste Technologieunternehmen, das erworben oder privat ist. Die gesamte Branche befindet sich immer in der Mitte des raschen Wandels, mit neuen Produkten, die bestehende Produkte springen können. Viele Investoren beginnen, auf Unternehmen wie Dell zu konzentrieren, wenn sie schlecht gestolpert sind, vorausgesetzt, dass das Management das Geschäft zu beheben - oder zu verkaufen. Mit der Zeit Aktien von Dell gehandelt unter 10 eine Aktie im vergangenen Sommer hatte die Unternehmenswertsteigerung auf 16,5 Milliarden nur 25 seiner Vorjahresumsatz Basis gesunken. Das ist praktisch unerhört und ein klares Zeichen dafür, dass bald eine mutige Bewegung stattfinden könnte. Theres ein altes Sprichwort auf Wall Street. Kaufen Sie nie einen companys Vorrat in den Hoffnungen eines buyout. In der Tat, die meisten gerüchteweise Buyouts noch nie passieren. Stattdessen betrachten Sie die Möglichkeit eines Buyouts als nur eines von vielen potenziellen Positiven, wenn Sie einen verkürzten Bestand beurteilen.160 Lets verwenden Datenspeicher Firma Fusion-io (FIO) als Beispiel. Dieses Unternehmen wurde wiederholt als potenzielles Buyout-Ziel erwähnt, und jedes Mal, wenn die Gerüchteküche knistert, die Aktienspitzen schön höher. Und dann verschwinden die Gerüchte und diejenigen, die für einen Buyout gehofft hatten, halten die Tasche. Nun, mit Aktien Handel unter 18, ist Fusion-io Handel näher an den grundlegenden Wert seines Geschäfts. Einige Analytiker sagen, dass dieses Unternehmen eine sehr helle Zukunft hat, und einige sogar vorschlagen, dass ein Buyout schließlich geschehen wird. Machen eine Wette auf ein solches Ergebnis sieht viel weiser, wenn Aktien ausgewaschen werden, wie sie jetzt sind. Aktion zu ergreifen - Gibt es eine gute Chance, dass einige der thestocks in Ihrem Portfolio in den kommenden Jahren gekauft werden. Es ist die natürliche Darwinsche Evolution von öffentlich gehandelten Unternehmen. In der Tat, viele der Unternehmen, die in der ursprünglichen Dow Jones Industrial Average dont sogar existieren als öffentliche Unternehmen nicht mehr. Sie sind längst erworben. Um zu wiederholen, nie kaufen eine Aktie, nur weil Sie denken, es hat Buyout-Potenzial. Aber verwenden Sie diese Stimmung als Teil Ihrer breiteren Investitionstätigkeit für eine Aktie. Copyright 2001-2016 StraßeAuthority, LLC. Alle Rechte vorbehalten. Die Ansichten und Meinungen, die hierin ausgedrückt werden, sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die der NASDAQ OMX Group, Inc. Was ist ein Buyout Ein Buyout ist der Erwerb von Unternehmensanteilen, an denen die erwerbende Partei gewinnt Das gezielte Unternehmen. Ein Leveraged Buyout (LBO) wird durch Fremdkapital oder durch Ausgabe weiterer Aktien erreicht. Buyout-Strategien werden oft als eine schnelle Möglichkeit für ein Unternehmen zu wachsen gesehen, weil es dem übernehmenden Unternehmen erlaubt, sich mit anderen Unternehmen, die einen Wettbewerbsvorteil haben, auszurichten. BREAKING DOWN Buyout Ein Buyout kann auftreten, weil der Käufer glaubt, dass es finanzielle und strategische Vorteile wie höhere Einnahmen, leichteren Eintritt in neue Märkte, weniger Wettbewerb oder verbesserte operative Effizienz erhalten wird. Buyout-Prozess Ein komplettes Buyout dauert in der Regel drei bis sechs Monate. Der Käufer prüft die Zielgesellschaftsbilanz, die Gewinn - und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung und führt eine Finanzanalyse zu allen als wertvoll eingestuften Tochtergesellschaften oder Divisionen durch. Nach Abschluss seiner Forschung, Bewertung und Analyse eines Zielunternehmens, der Käufer und Ziel beginnen Diskussion über ein Buyout. Der Käufer stellt dann ein Angebot an Bargeld und Schuld an das Board of Directors (BOD) der Zielgesellschaft. Der Vorstand empfiehlt den Aktionären entweder, dem Käufer ihre Aktien zu verkaufen oder die Aktionäre davon abzuhalten. Obwohl Unternehmensleiter und Direktoren nicht immer willkommen Buyout-Angebote, entscheiden die Aktionäre letztendlich, ob das Geschäft zu verkaufen. Daher können Buyouts freundlich oder feindlich sein. So oder so, der Käufer zahlt in der Regel eine Prämie für die Gewinnung der Kontrolle der Beteiligung an einem Unternehmen. Nach Abschluss des Buyouts setzt der Käufer seine Strategie zur Restrukturierung und Verbesserung des Unternehmens um. Der Käufer kann Divisionen des Unternehmens zu verkaufen, fusionieren das Geschäft mit einem anderen Unternehmen für eine höhere Rentabilität, oder verbessern Operationen und nehmen die Wirtschaft öffentlich oder privat. Leveraged Buyout Das Unternehmen die LBO durchführen kann eine kleine Menge der Finanzierung, in der Regel 10, und finanzieren den Rest durch Schulden. Die Rendite, die bei der Akquisition erwirtschaftet wird, wird voraussichtlich höher sein als die Verzinsung der Schulden. Daher können hohe Erträge realisiert werden, während eine geringe Kapitalmenge riskiert wird. Die Zielgesellschaften Vermögenswerte werden in der Regel als Sicherheiten für die Schulden zur Verfügung gestellt. Die Buyout-Firma kann Teile der Zielgesellschaft verkaufen oder ihre künftigen Cashflows nutzen, um die Schulden zu begleichen und den Gewinn zu beenden. Beispiele für Buyouts Im Jahr 1986 vermied Safeways BOD feindliche Übernahmen von Herbert und Robert Haft von Dart Drug, indem sie Kohlberg Kravis Roberts eine freundliche LBO von Safeway für 5,5 Milliarden abschließen ließ. Safeway veräußerte einige seiner Vermögenswerte und schloss unrentable Geschäfte. Nach Verbesserungen bei Umsatz und Profitabilität wurde Safeway 1990 wieder öffentlich besetzt. Roberts erwirtschaftete bei seiner ersten Investition von 129 Millionen fast 7,2 Milliarden. Im Jahr 2007 kaufte Blackstone Group Hilton Hotels für 26 Milliarden durch ein LBO. Blackstone stellte 5,5 Milliarden in bar auf und finanzierte 20,5 Milliarden Schulden. Vor der Finanzkrise von 2009 hatte Hilton Probleme mit sinkenden Cashflows und Einnahmen. Hilton später zu niedrigeren Zinsen und verbesserten Operationen refinanziert. Blackstone verkaufte Hilton für einen Gewinn von fast 10 Milliarden.
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